（来源：ETF炼金师）

　　2023年，游戏行业呈现出前所未有的繁荣景象，业绩与估值双双攀升，成为资本市场备受瞩目的焦点。据最新统计数据显示，截至2025年9月26日，华夏中证动漫游戏ETF（159869）的规模已突破100亿元大关，为投资者提供了布局游戏板块的理想工具。

　　从行业基本面来看，增长势头强劲。根据《2025年1-6月中国游戏产业报告》，今年上半年国内游戏市场实际销售收入达到1680亿元，同比增长14.08%，创下历史新高。同时，用户规模也实现了显著增长，达到了约6.79亿人，再创新高。与这一数据相呼应的是，相关指数表现同样亮眼：中证动漫游戏指数截至9月26日的年内涨幅达到59.2%，而中证沪港深游戏及文化传媒指数的涨幅也达到了41.51%。

　　人工智能技术的迅猛发展正在为游戏行业注入新的活力。AI的应用已经超越了概念验证阶段，进入了规模化落地的实际应用中，贯穿于研发、运营及用户体验等核心环节。例如，某游戏公司自研的“织梦大模型”能够高效处理复杂文本并生成高质量的故事脚本，其推出的AI引擎《SOON》实现了从美术设计到代码编写的全自动化流程，显著缩短了开发周期，同时保证了内容的质量。此外，多家游戏企业通过接入腾讯混元、字节火山等领先的大模型，推出了一系列创新性的AI驱动玩法，如“侦探剧场”和“内鬼挑战”，有效提升了用户的活跃度和参与感。

　　在运营效率方面，人工智能技术的应用同样发挥了重要作用。某游戏平台通过AI算法优化广告投放策略，使其小游戏业务进入利润释放阶段，2025年上半年扣非净利润率达到了16.5%，创下近两年的最佳水平。同时，某互联网平台借助AI技术提升了推荐系统的效率，带动了视频号广告库存的释放，2025年第二季度的广告收入实现了显著增长。

　　在全球化布局方面，中国自主研发的游戏在海外市场表现优异。2025年上半年，中国自研游戏的海外收入已经超过95亿美元，同比增长超过11%。根据Sensor Tower的数据，2025年8月，共有32家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，整体吸金达20.4亿美元，占当期全球TOP100手游发行商收入的35.1%。这种强劲的出海趋势不仅为行业带来了新的利润增长点，还优化了收入结构和估值体系。

　　政策环境的持续优化为游戏行业的发展提供了有力支持。2023年6月19日，北京市相关部门印发了《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，通过11项具体举措推动游戏电竞产业的高质量发展，增强其核心竞争力。从版号发放情况来看，今年1-8月累计发放版号同比增长21%，共发放国产与进口版号1119款，其中国产版号数量达到了1050款，同比增长24%。8月份单月发放版号166款，创下年度新高。

　　展望未来，AI赋能、全球化发展和政策支持将继续推动游戏行业向前迈进。无论是端游、手游还是主机游戏，作为满足用户多样化情感需求的重要消费品，游戏的市场需求依然旺盛，并不断有新产品供给释放。在供需共振的背景下，游戏行业的高景气周期预计将得以延续，甚至可能超出市场预期。当前游戏板块展现出明显的估值性价比优势，通过ETF布局行业增长机会，成为投资者参与游戏投资的有效途径，具备风格透明、资金门槛低和投资高效的特点。